【棉花-市场聚焦】

推荐等级：AA

【资料图】

1.方向:05合约短期回调企稳，窄幅波动为主。后市以回调做多为主，关注14000元/吨价格附近。

2.理由：美棉价格受累于美元走高。05合约等待“金三银四”订单落地，从出行等角度的消费指标看，宏观情绪明显回升，近期走高，但从下游走访情况看，尤其外销订单不及预期，内销呈现走弱倾向。远端09合约走“强预期”逻辑不变。整体等待回调做多机会，关注14000元/吨价格附近，盘面是否企稳。未来可以把中心往种植端靠拢。

3.盘面:郑棉05合约收于14445元/吨，ICE美棉主力82美分/磅。

【白糖-市场聚焦】

1.方向：震荡

2.理由：国际方面，利多炒作暂时退却，原糖短期回调迹象明显，国内在春节过后进入季节需求淡季，配合国际原糖调整，国内期货市场价进入震荡区间。

3.盘面：区间震荡。

【玉米-市场聚焦】

1.方向：区间震荡。

2.理由：玉米维持横向区间整理，港口现货价格稳定，东北深加工企业开始下调玉米收购价格，玉米市场供给偏宽松，而需求没有看到明显的恢复，因此玉米价格维持震荡过程。

3.盘面：整体维持区间整理。

【豆粕-市场聚焦】

1.方向：震荡

2.理由：南美方面，巴西大豆收割进度依旧偏慢，后续如果天气情况有所好转，那么收割进度将有所改善；阿根廷干旱天气继续，作物优良率下降。

3.盘面：整体盘面处于震荡过程。

【生猪-市场聚焦】

推荐方向：多单持有，近期盘整，中期偏强，远期偏弱

理由：产业内循环后置供应产量，消费增长为兑现

1、2月24日，收储挂牌竞价交易2万吨；

2、屠宰场压价未成立，民间冻品库存增加或将停滞；

3、临近交割，短期期货涨幅不及预期；

4、河南省2月23日现货均价15.8元/公斤；

行情：今日LH2305收盘价17465元/吨。

本报告基于本公司研究院及研究人员认为可信的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表有限公司，或任何其附属公司的立场，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。

在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应征求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。

在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用，投资者需自行承担风险。

本报告版权归“有限公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。