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（以下内容从上海证券《通信事件点评：三大运营商云业务稳中有进，新兴业务产品日臻完善》研报附件原文摘录）主要观点事件描述近期，三大通信运营商陆续公布2023年半年度报告。三大运营商营收和利润同比均有所增长，资本开支相对保持稳健。中国移动2023年上半年营业总收入亿元，同比增长%，归母净利润亿元，同比增长%。中国电信2023年上半年营业总收入亿元，同比增长%，归母净利润亿元，同比增长%。中国联通2023年上半年营业总收入亿元，同比增长%，归母净利润亿元，同比增长%。分析与判断（1）在云业务，特别是公有云领域，三大运营商有其独特优势。随着三大运营商持续加大云业务投入，有望在软件端和硬件端形成聚焦，或存在估值重构的空间。（2）在其他新兴业务领域，三大运营商的数据要素产品逐渐丰富，生成式人工智能模型日臻完善。随着数字经济的进一步发展，相关业务在未来也有望迎来新增长。投资建议建议关注：中国移动：根据iFinD机构一致预期，截至2023年8月10日，公司2023/2024年的预测PE分别为15/14倍，位于近五年的88%分位。中国电信：根据iFinD机构一致预期，截至2023年8月10日，公司2023/2024年的预测PE分别为17/16倍，位于近五年的70%分位。中国联通：根据iFinD机构一致预期，截至2023年8月10日，公司2023/2024年的预测PE分别为20/17倍，位于近五年的27%分位。风险提示下游需求不及预期；新技术落地和商业化不及预期；产业政策转变；宏观经济不及预期等。